Tipos de criptoactivos

Los tipos de Tokens difieren a raíz de su relación con el activo del mundo real que representan:

1- Currency Token o Criptomonedas

En el mundo cripto a estos tokens se los llama directamente: Criptomonedas. Creados únicamente como medio de pago de bienes y servicios externos a la plataforma en la que existen.

No tienen uso restringido en las transacciones cotidianas como reemplazo de dinero tradicional. Ej. Hoy en día con las criptomonedas se puede comprar desde un billete de avión, un par de zapatillas o hasta pagar servicios online o suscripciones.

2- Utility Tokens

Este tipo de Token comparte muchas características con las criptomonedas; pero para entender que son, en primer lugar, debemos tener en claro que es lo que los diferencia. Los Utility Token actúan como algo más que un medio de pago.

Por eso, no pueden ser considerados directamente como dinero. Ofrecen a todos los usuarios que lo posean, el derecho a un servicio y/o producto futuro que serán prestados por los privados o empresas que lo emitieron.

Los Utility Tokens se podrían comparar con un Cupón o Vale y no brindar participación ni voto en la compañía.

Ej. El “Token de Uber” puede ser utilizado como dinero para pagar viajes de Uber exclusivamente en su plataforma. Pero no me permitirá comprar o pagar otros servicios fuera de Uber. Para realizar esta acción tendría que cambiar la moneda nativa de Uber a dinero fiat o a otra moneda como podría ser Bitcoin.

Los Utility Tokens mejoran la experiencia del usuario otorgando recompensas por cosas particulares. En pocas palabras, agregan valor a un producto o proyecto. Estos tokens a diferencia de los Security Tokens, no están muy regulados y son más bien una promesa que algo tangible. Muy utilizados en las Campañas ICO para crear una economía interna dentro de la Blockchain del proyecto con el fin de recaudar fondos. Por último, este tipo de token NO está considerado como inversión.

3- Governance Token o Token de Gobernanza (GT):

Es un token que se puede usar para votar decisiones que afectan un ecosistema.

Fueron creados por la propia DAO* para permitir que los titulares de estos tokens ayuden a dar forma al futuro de un proyecto o protocolo, dado que les brinda la capacidad de influir en las decisiones. Estos tokens fungibles son fieles a los ideales originales de las criptomonedas, descentralización y democratización.

Para comprender qué son y cómo funcionan los Tokens de Gobernanza primero debemos entender el proceso de lanzamiento de un Smart Contract. (Recordemos: Los Smart Contracts son piezas de código programadas que se ejecutan sobre la Blockchain) El proceso de lanzamiento de un Smart Contract tiene 2 fases:

• Primer fase. Desarrollo y prueba del Smart Contract. Los desarrolladores y administradores mantienen ciertos privilegios para limitar los riesgos o vulnerabilidades.
• Segunda Fase. Descentralización del Smart Contract. Se eliminan los privilegios de los desarrolladores y administradores para evitar que puedan alterar el código a su voluntad.

Sin embargo, como todos los códigos, los Smart Contracts también están sujetos a mejoras y modificaciones. Y eso conlleva un proceso de toma de decisiones para ver qué cambios se hacen y cómo se ejecutan. Y ahí es donde entran los Tokens de Gobernanza.

*Las Organizaciones Autónomas Descentralizadas (DAO) son organizaciones que permiten a sus usuarios controlar el desarrollo de sus sistemas. Es decir, la DAO está formada por aquellas personas que posean su Token de Gobernanza.

Una DAO puede comenzar como una fundación, como una organización privada, o simplemente un grupo de programadores que crearon Contratos Inteligentes que funcionan de manera exitosa. Una vez desplegadas estas organizaciones, pasan a ser autónomas e independientes de sus creadores, evolucionan hacia un sistema de gobernanza descentralizado.

Una DAO solo es exitosa si los códigos de programación de los Contratos Inteligentes no tienen fallas. No deben ser flexibles y deben fijar comportamientos, los participantes no pueden hacer nada que no esté contemplado allí. La DAO se ejecuta en una Blockchain y cada acción queda registrada en ella. De esta forma se garantiza transparencia y previsibilidad.

Hay dos formas de obtener Tokens de Gobernanza, una es a través de recompensas que otorga la misma DAO para aquellos que realicen ciertas actividades dentro de ella, es decir, se recompensa a los usuarios por interactuar; la segunda es comprándolos, como si fuese una criptomoneda, se pueden comprar tokens de gobernanza de una DAO en un exchange que lo liste y a partir de allí empezar a participar de las discusiones y votar sobre las distintas propuestas.

A mayor cantidad de tokens, mayor poder de voto. Se podría decir que no hay nadie más interesado en que un proyecto salga adelante que aquella persona que es titular de un Token de Gobernanza.

Ej. Entre los tokens de gobernanza más conocidos se encuentra Maker (MKR). Aquellos que poseen este token pueden votar sobre cuestiones relacionadas con el protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) en el que se ejecuta la moneda estable descentralizada DAI.

4- Security Tokens

Son una nueva herramienta para la transformación digital, que abordan las ineficiencias de los sistemas tradicionales y garantizan la seguridad de las inversiones. La Tokenización de activos existentes (o Emisión de Security Tokens) se refiere al proceso de asignar valor digital a un objeto físico, un activo financiero o una obra intelectual.

Los Security Tokens funcionan como un Contrato de Inversión tradicional que representa la propiedad legal de un activo real negociable digitalmente, verificable dentro de la blockchain. En general, la Tokenizacion brinda liquidez, transparencia e inversión entre pares en los principales activos comerciales sin la necesidad de intermediarios.

Este tipo de Tokens que se ejecutan en Contratos Inteligentes, benefician demasiado al mundo de las inversiones reales-digitales. Ya que en el mundo real digitalizado y tokenizado, los activos reales indivisibles pueden estar representados por múltiples Security Tokens, esto se denomina Propiedad Fraccionada. Por lo tanto, la Tokenización aumenta las oportunidades comerciales y, por ende, su liquidez, abriendo la puerta a múltiples nuevos inversores de cualquier lugar del mundo.

Los Security Tokens sirven como Garantía de Propiedad de una porción de la criptomoneda emitida y ganan o pierden valor acorde al vaivén del precio de dicha moneda. Quienes los compran lo hacen esperando una ganancia financiera actual o futura en forma de dividendos de una empresa. Al brindar una garantía financiera están sometidos a regulaciones mucho más estrictas que los Utility Tokens.

Para determinar si estamos frente a un instrumento financiero existe el “Howey Test” que fue implementado por la Corte Suprema de los EEUU. Este test también aplicaría para los Security Tokens y para eso, se deben cumplir los siguientes supuestos:

A. Existe una inversión económica. B. Existe una participación en una empresa común. C. Existe una expectativa de obtener beneficio. D. El rendimiento proviene del trabajo de un tercero distinto al inversor.

Los Security Tokens representan los siguientes activos:

Bienes Inmuebles: al igual que los fondos de inversión en bienes raíces, el capital inmobiliario también se puede convertir en Security Tokens. Mercados de capital: las organizaciones pueden tokenizar sus acciones, ofreciendo a los tenedores de tokens el beneficio de los derechos de voto, la obtención de dividendos o ambos. Productos básicos: los productos básicos también se pueden dividir en tokens que luego se pueden vender durante un STO. Fondos de acciones: los fondos de acciones también pueden tokenizar sus acciones, y los titulares de los tokens tienen derecho a una parte de las ganancias obtenidas.

Beneficios de la Tokenización de Activos:

-La Tokenización de activos permite una mayor liquidez al permitir fraccionar los activos y poseer solo una parte de éstos, lo cual también supone el poder realizar acciones sobre dichas partes.

-La Tokenización de activos puede crear nuevos modelos comerciales y sociales, como compartir la propiedad de la propiedad fraccionada.

-La Tokenización de activos sólo puede existir utilizando la tecnología blockchain descentralizada. Lo que significa que no requiere de terceros y los costos de transacción se reducen significativamente. Mejora la eficiencia a la hora de realizar acciones, ya que se pueden crear automatizaciones al realizar liquidaciones de transacciones. Y estas transacciones, que en el mundo real suelen tardar horas o días, ahora se pueden realizar en segundos, lo que permite que los propios mercados se vuelvan más optimizados y menos costosos al reducir los costos de tiempo.

-Verificable dentro de la Blockchain. La importancia de poder revisar las transacciones permite una trazabilidad mejorada y proporciona confianza, ya que cualquiera puede ver el punto de origen y todas las transacciones posteriores realizadas, lo que hace que la prueba de propiedad sea una cualidad incorporada al realizar la Tokenización de activos. -Al usar Blockchain la información estará disponible para todos en cualquier momento que se desee.

Por otro lado, si una empresa necesita conseguir financiación o financiar proyectos empresariales, puede recurrir a la distribución de Security Tokens mediante una STO (Security Token Offering). Las STO son un tipo de oferta pública que facilita la negociación de activos financieros a través de valores digitales tokenizados.

Los Security Tokens ofrecen una serie de derechos financieros a los inversores, tales como acciones, dividendos de beneficios, participación en los ingresos, emisión de votos y acceso a muchos otros mecanismos de inversión.

Las STO representan la nueva era en relación a las ICO tradicionales, dado que, son legales y están más reguladas. Esta nueva forma de financiación ofrece distintas ventajas; una de ellas es la liquidez, pues los inversores pueden entrar con montos relativamente pequeños comprando tan solo un porcentaje del proyecto.

Otra es la visibilidad, pues una compañía que lista sus tokens en un marketplace dedicado a la comercialización o transmisión de Security Tokens puede mejorar la difusión de su proyecto a través de la Blockchain.

Por último, la tecnología Blockchain garantiza transparencia, dejando almacenadas todas las transacciones en la red; y eficiencia a la hora de la transferencia de los tokens adquiridos por los inversores.